Què és la diversificació i per què la necessiten els inversors

2024 Autora: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 03:49

Fins i tot si creieu en l'èxit de Yandex, no hauríeu de comprar accions d'una sola empresa.

Què és la diversificació

Es tracta d'invertir en diversos instruments financers, sectors de l'economia, països i divises per tal de reduir els riscos. És important que parts de la cartera reaccionin de manera diferent als mateixos esdeveniments. Així, l'augment del valor d'alguns actius ajudarà a no notar la caiguda del preu d'altres.

Suposem que un inversor va comprar dos ETF a finals d'abril de 2021: un per a empreses tecnològiques nord-americanes i un altre per a or. Una persona creu en el creixement de les existències, però va decidir jugar amb seguretat: per regla general, el preu dels actius comprats canvia en direccions oposades: si les existències augmenten, l'or cau i viceversa.

Durant les últimes dues setmanes, les accions de les empreses tecnològiques han perdut Informació sobre la rendibilitat de FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx un 7% del seu preu, i l'or ha crescut Gràfic interactiu del valor de la VTB - Part del Fons d'Or, 2021-04-29 - 2021-05-14 / Capital VTB en un 3%. Les inversions es van reduir encara un 4%, però gràcies a la diversificació, algunes de les pèrdues es van recuperar.

La diversificació no garanteix que un inversor evitarà pèrdues. Però aquest és el component més important que redueix a G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinants del rendiment de la cartera / Analistes financers Revista de risc d'inversió i li permet assolir objectius a llarg termini.

Com la diversificació t'ajuda a evitar perdre diners

El grau de diversificació depèn dels objectius i característiques de cada inversor. Però l'enfocament en si té diversos avantatges universals.

Elimina el risc d'invertir en un país, sector o empresa

Si un inversor distribuïa diners entre actius de diferents països, s'assegurava en cas de problemes econòmics o polítics. Per exemple, la caiguda de l'índex del mercat de valors compost de Xangai de la Xina / TradingEconomics de la borsa xinesa en un 10% en un mes seria desagradable si la cartera només conté accions d'empreses d'aquest país. Però quan aquestes empreses representen la meitat de les inversions i la segona s'inverteix en l'índex de les empreses nord-americanes, aleshores la persona fins i tot guanyarà una mica d'índex S&P 500 / TradingEconomics.

Redueix la volatilitat dels actius

Un inversor pot construir una cartera per no córrer massa riscos a causa de les fluctuacions dels preus, però guanyar diners decents. Un exemple de llibre de text és la frontera efectiva de Markowitz, que mostra la relació risc-recompensa per a diverses combinacions d'accions i bons.

Ajuda a crear una cartera

És probable que una cartera diversificada sigui menys rendible en comparació amb una o dues inversions en quelcom de creixement ràpid. Però el risc de perdre diners també és menor.

Permet recuperar-se ràpidament de la crisi

Si distribuïu correctament els fons entre diferents actius, en una crisi, la cartera perdrà menys i es recuperarà més ràpidament.

Suposem que dues persones van invertir 1.000 dòlars el gener del 2020. Els inversors gairebé no van preveure la crisi a causa del coronavirus. El primer va comprar només un fons d'accions nord-americanes, i el segon es va assegurar: per 600 dòlars va comprar el mateix fons, i per altres 400 - bons del Tresor.

El primer inversor finalment va guanyar un dòlar més, però només a finals del 2020. I estava molt més preocupat: la cartera diversificada es va enfonsar en un màxim de 5, 67%, i de les accions - en un 19, 43%.

És important entendre que la diversificació ajudarà a protegir-se en temps de crisi, però no assegurarà una caiguda enorme, com, per exemple, el 2007-2009, quan gairebé tots els actius es van perdre de valor. Per sortir d'una greu crisi en negre, necessites cobertura. Es tracta d'un mètode complex: els professionals seleccionen instruments amb una correlació de -1, és a dir, aquells que es mouen en sentit contrari al mercat.

Com un inversor pot diversificar una cartera

L'inversor té moltes opcions de cobertura, el conjunt específic depèn de l'estratègia d'inversió. Però hi ha diversos mètodes senzills i accessibles per a tothom.

Per classe d'actiu

L'enfocament clàssic de la diversificació és distribuir les inversions entre quatre classes d'actius principals. Tothom es comporta una mica diferent, el nivell de risc també és diferent:

1. Estoc. El valor d'una acció en una empresa depèn directament de l'èxit de l'empresa, la seva posició en el mercat i l'estat global de l'economia. És difícil predir èxits o fracassos futurs, de manera que les accions són volàtils: poden créixer bé o es poden col·lapsar en desenes de per cent.
2. Bons. Les empreses i els governs decideixen endeutar-se quan consideren que poden pagar-lo. Per tant, el benefici és fàcil de calcular i el preu no fluctua gaire. Els inversors ho paguen amb rendiments baixos, que només són lleugerament superiors a la inflació.
3. Efectiu. No generen ingressos per si mateixos, a causa de la inflació fins i tot perden valor. Però en cas de crisi, l'efectiu és valuós, ja que es pot utilitzar per comprar immediatament altres instruments financers més barats.
4. Actius alternatius. Aquesta categoria inclou tot allò que no encaixava amb les anteriors, des de béns immobles i metalls preciosos fins a terres agrícoles i whisky de col·lecció.

Les inversions entre aquestes classes ja proporcionaran una bona diversificació. Per exemple, un inversor privat pot comprar fàcilment quatre fons i no preocupar-se per les classes: SBGB (bons governamentals de RF), FXMM (bons curts del Tresor dels EUA), FXUS (accions dels EUA) i TGLD (fons amb garantia d'or).

També té sentit triar fons perquè són una aposta addicional per a molts valors. No hi ha un nombre ideal d'ells, però hi ha dades convincents de M. Statman. Quantes accions fan una cartera diversificada? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis que és millor distribuir les inversions entre almenys 18-25 actius.

Nombre d'accions en cartera	Risc de cartera
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Però un inversor pot distribuir encara més les inversions: triar entre empreses de diferents mides, invertir en accions d'empreses prometedores o, per contra, infravalorades, comprar bons a deu o tres mesos.

Per sectors de l'economia

El mercat de valors normalment es divideix en 11 sectors, cadascun dels quals es divideix en sectors. Tots els sectors tenen les seves pròpies característiques: per exemple, la informàtica està formada principalment per empreses de ràpid creixement, i industrials -d'aquelles que paguen dividends generosos-. El sector dels serveis públics es considera defensiu perquè no és especialment propens a les crisis, però el sector de béns selectius és cíclic, ja que només creix bé després de les crisis.

Quan uns sectors pugen, altres cauen, i d'altres encara no canvien. Un inversor pot crear una cartera equilibrada de valors, tenint en compte les característiques de les diferents indústries.

Per diversificar, una persona pot invertir en fons de la indústria. Per exemple, AKNX inverteix en les 100 principals empreses tecnològiques del NASDAQ, TBIO inverteix en accions de biotecnologia i AMSC inverteix en empreses de semiconductors. Un inversor també pot triar empreses per separat: la majoria de les empreses russes i les grans corporacions estrangeres estan disponibles a la Borsa de Moscou, i unes 1.700 empreses estrangeres a la Borsa de Sant Petersburg.

Per país

Cadascun té les seves característiques econòmiques i polítiques: les empreses tecnològiques són fortes als Estats Units i la Xina, i a la Unió Europea, és important tenir en compte la regulació climàtica. Invertir en empreses de diferents països us permetrà triar les indústries més fortes i protegir-vos dels riscos dins d'un mateix estat. Per exemple, a causa de problemes polítics interns, el sector informàtic de la Xina ha perdut 831.000 milions de dòlars, la venda de l'empresa tecnològica de la Xina pot estar lluny d'acabar / Bloomberg ha perdut uns 820.000 milions de dòlars des del febrer i les empreses tecnològiques dels EUA han afegit XLK Market Cap / Yahoo Finançar un bilió i mig.

A més, els països es divideixen en països desenvolupats i en desenvolupament. En els primers, que inclouen, per exemple, els Estats Units i la Gran Bretanya, és més rendible invertir a la meitat del cicle econòmic o poc abans de la crisi. Aquests últims, per exemple la Xina o l'Índia, tenen un millor rendiment durant el creixement econòmic mundial.

Per diversificar els països, és més fàcil per a un inversor privat triar un ETF: FXDE inverteix en grans empreses alemanyes, FXCN -en xinès i SBMX- en rus.

Per monedes

Per regla general, les inversions en empreses de diferents països garanteixen automàticament la diversificació per monedes; després de tot, una empresa guanya en dòlars, una altra en rubles i la tercera en iuans.

Però si l'inversor no veu empreses atractives per invertir o espera una crisi imminent, és millor que una persona distribueixi efectiu en diferents monedes. Suposem que un inversor viu a Rússia, però considera que el mercat xinès és prometedor. Però fins ara una persona no està preparada per invertir-hi: el Partit Comunista Xinès s'enfada amb la regulació, i la situació és semblant a la d'abans de la crisi. Seria raonable que un inversor deixés part dels diners en rubles, transferís l'altre a iuans per comprar actius en un moment adequat i una mica més, en dòlars i euros només per a la xarxa de seguretat.

Com combinar diversificació i estratègia d'inversió

Si una persona no té una estratègia d'inversió, té poc sentit que es dediqui a la diversificació. Sense una estratègia, és difícil avaluar l'equilibri òptim de risc i recompensa.

Si tot això està clar, podeu començar a combinar actius. Hi ha molts enfocaments, un dels més senzills és la "teoria de la cartera moderna". Els seus autors suggereixen E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Teoria de la cartera moderna i anàlisi d'inversions, 8a edició perquè els inversors comencin només amb el temps i la relació entre risc i rendibilitat.

La regla general de l'estratègia: com més curt sigui l'horitzó d'inversió, més conservadors s'han de mantenir els actius a la cartera. Com més llarg sigui el període, més risc.

A partir d'això, els autors de la "teoria de la cartera moderna" ofereixen diverses plantilles que un inversor pot tenir en compte.

Conservador	Compartir	Rendiment mitjà
accions dels EUA	14%	5, 96%
Accions d'altres països	6%
Bons	50%
Bons a curt termini	30%
Equilibrat	Compartir	Rendiment mitjà
accions dels EUA	35%	7, 98%
Accions d'altres països	15%
Bons	40%
Bons a curt termini	10%
Creixent	Compartir	Rendiment mitjà
accions dels EUA	49%	9%
Accions d'altres països	21%
Bons	25%
Bons a curt termini	5%
Agressiu	Compartir	Rendiment mitjà
accions dels EUA	60%	9, 7%
Accions d'altres països	25%
Bons	15%
Bons a curt termini	–

Hi ha algunes coses a tenir en compte:

• Cal reequilibrar la cartera. Els instruments del mercat canvien constantment de preu, de manera que cal controlar les accions dels actius de la cartera. Si en sis mesos les accions es van disparar un 50%, llavors cal vendre una part i comprar altres actius per restaurar les accions originals. O revisar l'estratègia d'inversió.
• Qualsevol model és només un exemple. No és necessari comprar accions dels EUA, i els bons es poden substituir, per exemple, per accions d'un fons immobiliari. La combinació exacta d'actius depèn de nou de l'inversor.

El que val la pena recordar

1. La diversificació és una manera de repartir les inversions per no perdre diners per problemes d'una empresa o per una crisi en un país. El principi clau és "no posar tots els ous en una cistella".
2. L'inversor pot diversificar la cartera per classe i quantitat d'actius, país i moneda.
3. Hi ha molts enfocaments de diversificació, un dels senzills és tenir en compte l'horitzó d'inversió, la rendibilitat desitjada i la tolerància al risc.