Què són els futurs i per què són dolents per invertir?

2024 Autora: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 03:49

Aquesta és una eina financera complexa que no és adequada per a principiants.

Què són els futurs

Futures és un acord de compravenda diferit. Indica el preu i el dia en què s'executarà el contracte. I quan arriba aquesta data, el comprador està obligat a comprar la mercaderia al preu pactat. El venedor, en conseqüència, ha de retornar aquest producte.

Imagineu que algú va a emigrar d'aquí a sis mesos. El nostre heroi no vol deixar la venda de propietats en l'últim moment, així que troba un comprador d'apartaments ara mateix. Tanmateix, té previst viure-hi abans de marxar. Les parts conclouen un contracte de futurs, segons el qual el futur emigrant d'aquí a sis mesos es compromet a vendre l'habitatge per 1,5 milions de rubles.

Serà rendible al final? Depèn del valor de la propietat en sis mesos. Si puja, guanya el comprador, si baixa, el venedor.

A l'intercanvi, es conclouen contractes per a la compra d'actius bàsics (accions, bons), així com de mercaderies (oli, or, gra) actius negociats en borsa. I després hi ha futurs, per exemple, sobre un índex de divises o un tipus d'interès. Sembla, com es pot comprar una aposta? De fet, no tot és tan senzill.

Hi ha dos tipus de futurs:

1. Lliurament: quan el comprador ha de comprar la mercaderia en la data especificada. L'exemple de l'apartament ho il·lustra.
2. Assentament - quan ningú ven res. Els participants en la transacció simplement paguen la diferència en el valor de l'actiu, en funció de com hagi canviat el seu preu. Aquesta alineació és més típica per a l'intercanvi.

Gairebé tots els contractes de futurs de la borsa són liquidació, no lliurables. És a dir, el venedor, mentre executa el contracte, no tindrà sort amb els barrils de petroli al comprador. Els conceptes de "venedor" i "comprador" són generalment condicionals aquí. És només una aposta, i els preus dels actius són la base.

Diana Alekseeva Doctora en Dret, Professora, Cap del Departament de Dret Internacional i Públic de la Universitat Financera

Amb els índexs, les coses són iguals. Ningú els ven. És que les parts aposten condicionalment sobre com canviarà aquest o aquell indicador. I el que guanya rep els diners.

Com es negocien els futurs

Diguem que el comerciant A pensa que el petroli pujarà de preu aviat, així que el "comprarà" amb futurs. I el comerciant B està convençut del contrari: el petroli aviat baixarà de preu. Per tant, està disposat a concloure ara un contracte de futurs al preu actual del petroli.

Al mateix temps, ningú ven combustible a ningú. A més, el venedor no té oli.

A i B signen un acord, segons el qual el primer "compra" dels segons 100 barrils de petroli en una setmana per 5.000 dòlars, és a dir, al preu actual de 50 dòlars el barril. L'intercanvi bloqueja una certa quantitat de diners als comptes comercials d'ambdós jugadors com a garantia.

En general, això és del 5 al 15% de l'import del contracte, encara que tot depèn de la volatilitat del preu de l'actiu. Això és necessari perquè els dos jugadors eventualment compleixin el contracte. L'import de la garantia es retorna llavors als comptes.

Diana Alekseeva

Una setmana després, el petroli costa 55 dòlars el barril. I el "venedor" perd la quantitat que no hauria comptat si vengués combustible real: 500 dòlars. Aquesta quantitat del seu compte va al compte del comprador A.

Això no vol dir que puguis comprar futurs i esperar amb calma fins que venci el contracte per calcular-ho tot.

La neteja, és a dir, les liquidacions, es realitza diàriament. En funció del canvi en el valor de l'actiu, els diners del compte d'un jugador es transferiran al compte d'un altre. Per exemple, si l'endemà després de la celebració del contracte, els preus del petroli van caure un 1%, llavors 50 dòlars del compte A es transfereixen al compte B.

Val la pena recordar que una posició de futurs es pot tancar en qualsevol moment abans de la data d'execució: venent un futur comprat prèviament o bescanviant-ne un de venut.

Igor Kuchma és un analista financer de TradingView, Inc.

Per què comprar futurs d'un actiu, si podeu comprar l'actiu en si

Una pregunta lògica: si la sort o el fracàs depèn de com ha canviat el preu de l'actiu subjacent, per què no el podeu comprar immediatament? La degana de la Facultat d'Economia i Empresa de la Universitat Financera Ekaterina Bezsmertnaya ho explica amb un exemple.

Suposem que avui a la borsa es ven una acció de l'empresa X a un preu de 100 rubles. Esteu segur que pujarà de preu. La previsió es fa realitat, la quota costa 105 rubles, el vostre benefici és de 5 rubles.

No obstant això, era possible arriscar-se i comprar un futur, que també costa 100 rubles. Però ja sabem que el 5-15% del valor de l'actiu subjacent és suficient per comprar un futur. Diguem que en el nostre cas és del 10%, és a dir, 10 rubles. Per tant, per 100 rubles, podeu comprar deu futurs en lloc d'una acció. I si en el moment de l'expiració del contracte el preu de l'acció és de 105 rubles, el comprador rebrà 50 rubles de la transacció.

Quina és la trampa? El fet que sovint ens equivoquem en les previsions. I les pèrdues associades als futurs són tan grans com els guanys potencials.

Ekaterina Bezsmertnaya

Suposem que els valors van caure 7 rubles. Si vam comprar una acció i va caure en valor, simplement podem mantenir-la més enllà. Potser, després d'un temps, pujarà de preu. I les pèrdues dels futurs són inevitables, ja que el termini de la transacció és fix. I ascendiran a 70 rubles.

Segons Bezsmertnaya, aquest és un exemple primitiu. A la pràctica, les parts d'un contracte de futurs han d'estar pendents en tot moment. El comprador o venedor ha d'estar preparat per al fet que per cada canvi desfavorable del preu al final de la jornada de negociació es genera una pèrdua al seu compte igual al canvi de preu multiplicat pel nombre de contractes comprats o venuts.

Si teniu èxit, podeu guanyar molt en futurs. Però fàcilment pots perdre encara més.

Per què necessitem futurs si el risc és tan gran

El comerç de futurs és un procés purament especulatiu. Està molt més a prop de la loteria que d'invertir. El canvi en el preu d'un actiu es pot suposar a partir d'indicadors objectius. Però la voluntat de l'atzar és aquí de gran importància.

Aquesta és una opció per guanyar diners per als comerciants: persones que participen activament en el comerç a la borsa. Fan negocis freqüents a curt termini i intenten guanyar diners amb això. Per a ells, els futurs tenen avantatges:

• El llindar d'entrada és més baix; com ja s'ha esmentat, un 5-15% del valor de l'actiu és suficient per garantir la transacció. L'acció s'ha de comprar al preu total.
• No hi ha cap cost addicional per emmagatzemar actius. Els futurs són només acords, no cal salvar-los.
• Les ofertes es processen ràpidament, de manera que els resultats de les inversions són visibles ben aviat.
• Les comissions d'intermediació són més baixes.

A més, amb la venda de futurs, podeu cobrir una cartera de valors, és a dir, protegir-vos dels xocs del mercat. Per exemple, un inversor té accions de l'empresa X, que ara valen 100 rubles. Espera que pugin de valor, però no està segur d'això. Per tant, els ven contractes de futurs. Com a resultat, si les accions pugen, guanyarà diners amb elles. Si cauen de preu, els futurs aportaran ingressos.

Per què probablement no hauríeu de ficar-vos amb els futurs

Si sou un comerciant actiu i dediqueu molt de temps a l'intercanvi, ja ho sabeu tot sobre els futurs i veieu els riscos d'aquestes transaccions. Per a aquells que tot just estan començant a invertir o triar una estratègia d'inversió passiva amb un mínim de moviments corporals, això no és adequat. I per això.

• Els futurs no són gens inversions, encara que poden aportar ingressos. Aquesta és una aposta a curt termini per obtenir beneficis ràpids. Algú també guanya diners amb apostes esportives, però no en diem inversions.
• En comprar futurs, en la majoria dels casos, no obteniu l'actiu subjacent. Un contracte de compra d'accions pendent no us convertirà en propietari de l'acció. No podreu vendre un valor quan augmenti de preu. No rep dividends. No podreu reclamar part del patrimoni de l'empresa si es liquida.
• Podeu comprar actius subjacents i oblidar-los durant un temps. Compreu un bon, rep periòdicament un rendiment del cupó i després el valor nominal. No cal que participis activament en el procés. El futur requereix una atenció constant.
• Per guanyar en empreses tan arriscades com la compra i venda de futurs, cal conèixer bé l'intercanvi, entendre quin actiu val quant i quina dinàmica mostra. Un inversor normal difícilment és capaç de predir els canvis en el valor de diversos actius amb la màxima precisió possible.